[NewsJp2] イギリス: UK、新しい資金調達の仕組みを後押し！『プライベート市場サンドボックス』法規制が公開, UK New Legislation

はい、承知いたしました。英国の新しい金融法規制に関するニュースを、関連情報を含めて分かりやすく、親しみやすい文章で詳細な記事にまとめます。

UK、新しい資金調達の仕組みを後押し！『プライベート市場サンドボックス』法規制が公開

本日2025年5月15日、UKの公的な法規制ウェブサイト『legislation.gov.uk』にて、金融に関する新しい、そして将来にわたって重要な意味を持つ可能性のある法規制が公開されました。UK時間の午後12時59分に発表されたのは、『The Financial Services and Markets Act 2023 (Private Intermittent Securities and Capital Exchange System Sandbox) Regulations 2025』という長い名前の法律です。

これは一体どのようなもので、私たちにとってどんな意味があるのでしょうか？詳しく見ていきましょう。

新しい仕組み「PISCES（パイシーズ）」とは？

この法律の中心にあるのは、「Private Intermittent Securities and Capital Exchange System」、略して「PISCES（パイシーズ）」と呼ばれるものです。これは、まだ株式を公開していない、つまり「非公開企業」と呼ばれる成長途中の企業が、資金を集めたり、発行した株を特定の投資家間で売買したりできる場を提供しようというアイデアです。

これまで、成長段階にある多くの非公開企業がまとまった資金を調達する方法は限られていました。また、その企業に初期から投資していたベンチャーキャピタルや個人投資家が、すぐに投資を引き揚げたい（「イグジット」と呼びます）と思っても、その手段が少ないという課題がありました。

PISCESは、こうした非公開企業と投資家の間の橋渡しとなり、資金調達の選択肢を増やし、投資家が資金を回収しやすくする可能性を秘めています。これは、将来有望な企業がさらに成長するための大きな助けとなることが期待されています。

なぜ「サンドボックス」が必要なの？

今回公開された法律の名前にあるもう一つの重要な言葉が「サンドボックス（Sandbox）」です。

サンドボックスとは、もともと子供が砂場で自由に遊ぶ様子に例えられた言葉ですが、金融の世界では、新しい技術やサービス（フィンテックなど）を開発・提供する際に、既存の厳しい規制を一時的に緩めたり、特別な許可のもとで、監督当局（UKでは主に金融行動監視機構 FCAなど）の管理下で安全に試すことができる特別な枠組みのことを指します。

PISCESのように、これまでにない全く新しいタイプの金融市場の仕組みは、すぐに全ての既存の規制を適用しようとすると、開発や運営が非常に難しくなる可能性があります。そこで、まずはこの「サンドボックス」という安全な環境の中で実際にPISCESを動かしてみて、どんな問題点があるか、どんなリスクが考えられるか、そして将来的にどのような規制が必要かなどをじっくり検証しよう、というのが今回の法律の目的です。

例えるなら、新しい乗り物を作る際に、いきなり公道で走らせるのではなく、まずは閉鎖されたテストコース（サンドボックス）で性能や安全性を確認するようなものです。

この動きの背景と今後

今回の法規制は、UKが金融センターとしての地位をさらに強固にし、特に将来性豊かなスタートアップ企業やスケールアップ企業（成長企業）が資金を得て、経済全体の活性化につながるような環境を整えようとする取り組みの一環と言えます。

この規制は、UKの金融規制全体を現代化するために昨年成立した重要な法律である『金融サービス・市場法2023（Financial Services and Markets Act 2023）』に基づいて作られました。これは、英国がEU離脱後に独自の金融政策を進める中で、より柔軟かつ競争力のある市場を目指す姿勢を示すものです。

今回、PISCESサンドボックスのための法規制が正式に「作られた（made）」わけですが、これがすぐにPISCESが稼働することを意味するわけではありません。実際にサンドボックスがどのように運用され、どのような企業や金融機関が参加できるかといった具体的なルールや手続きは、今後、UKの金融監督当局であるFCAなどによって詳細が定められていくことになります。

まとめ

本日公開された『The Financial Services and Markets Act 2023 (Private Intermittent Securities and Capital Exchange System Sandbox) Regulations 2025』は、UKにおいて、まだ上場していない成長企業が資金を調達しやすくなるための新しい仕組み「PISCES」を、まずは安全な「サンドボックス」環境でテストすることを可能にするための重要な一歩です。

この取り組みが成功すれば、UKの多くの非公開企業にとって資金調達の選択肢が広がり、同時に投資家にとっても新しい投資機会や、よりスムーズなイグジットの道が開ける可能性があります。UK経済、そして金融市場の未来にとって、注目すべき動向と言えるでしょう。

今後の監督当局による詳細なルールの策定や、実際にサンドボックスでどのようなテストが行われるかに注目が集まります。

出典： legislation.gov.uk、2025年5月15日 12時59分公開 該当ページ： www.legislation.gov.uk/uksi/2025/583/made

The Financial Services and Markets Act 2023 (Private Intermittent Securities and Capital Exchange System Sandbox) Regulations 2025